江西上饶一企业冲击IPO，90%收入来自海外

　　近日，江西艾芬达暖通科技股份有限公司（以下简称“艾芬达”）创业板IPO提交注册，保荐机构为浙商证券。其于2015年挂牌新三板，IPO申请于2022年6月获受理，历时近三年。

　　艾芬达成立于2005年，生产基地位于江西上饶，主营业务包括卫浴毛巾架和温控阀、暖通阀门、磁性过滤器等暖通零配件，和其它暖通产品。2024年上述三项业务占比分别为56.68%、37.47%、5.85%。

（图源/招股书）

　　卫浴毛巾架产品属于新型采暖散热器，是普通毛巾架的升级换代产品，除具备基本的晾挂功能外，还能够通过加热来烘干毛巾、浴巾和衣物等，避免其因潮湿而产生异味、滋生霉菌、病菌等影响人体健康。

暖通家居行业产品（图源/招股书）

　　气候、生活方式等因素影响，采暖散热器产品最早起源于19世纪后期的欧洲。随着技术的进步，采暖散热器由最初通过蒸汽、热水为媒介转变为以电能为主要能源。目前，公司90%左右的营业收入来自境外，其中英国占比60%以上。卫浴毛巾架产品除用于家庭住宅领域外，还广泛应用于泳池房、桑拿房、游艇、酒店、健身房和其他体育设施等商业领域。根据KBV Research研究报告，卫浴毛巾架产品的市场规模从2020年的7.69亿美元增长到2024年的9.81亿美元，预计到2031年达到15.29亿美元。

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　　业绩方面，2022年-2024年，艾芬达营业收入分别为7.6亿元、8.3亿元、10.5亿元，年均复合增长率为17.36%，扣非后净利润为0.89亿元、0.87亿元、1.28亿元，年均复合增长率为19.92%，均保持在较高水平，主营业务毛利率分别为26.17%、25.66%和27.43%。

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　　期内，公司来自前五名客户的销售收入占比分别为43.05%、45.77%和50.49%，均为翠丰（英国）、Kartell UK Limited（英国）等欧洲知名卫浴暖通产品的批发零售商、品牌商。客户集中度相对较高。

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　　截至2024年12月，公司的员工人数为1906人，其中研发人员189人，研发人员占比9.92%。研发人员中本科及以上12人，专科及以下177人。2022-2024年，公司研发投入占营业收入比重为3.31%、3.53%、3.18%，与行业可比公司平均值相比较为持平。

　　本次冲击上市，艾芬达拟募集资金约6.65亿元，其中，2.6亿用于年产130万套毛巾架自动化生产线技改升级项目；3.5亿用于年产100万套毛巾架自动化生产线建设项目；0.5亿用于补充流动资金。

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　　艾芬达通过改进生产工艺，进行技术、材料和产品创新，已经拥有80多项发明专利。然而，从ODM隐形冠军到国际品牌，艾芬达还有很长的路要走。硬氪将持续关注。