海尔电器私有化一事已历经一年。2019年12月16日双方发布公告称,海尔智家正在初步探讨海尔电器私有化的方案。2020年12月23日,海尔电器私有化将终落定,至此,海尔智家登陆港股,实现“A+D+H”(中国大陆、中国香港与德国法兰克福)的资本市场布局。
海尔智家(原青岛海尔)于1993年在上交所上市,主营业务为冰箱,但由于A股股权分置改革迟迟未能展开,管理层无法通过A股获得市场化激励,海尔集团因此把目光投向港股,分拆部分业务成立了海尔电器,于1997年底在港交所上市。
不过,A股海尔智家+H股海尔电器的布局并不被看好。目前,海尔智家的营收来源主要有:空调、电冰箱、厨电、水家电、洗衣机、装备部品及渠道综合服务;海尔电器则主营洗衣机、热水器及净水机、渠道服务。
二者业务都包括了海尔的洗衣机,存在业务交叉和管理成本高的问题,另外股权结构也较为复杂。
市场普遍认为,在私有化交易完成后,海尔电器的产品与海尔智家的研发、生产、采购、渠道资源将有望进行协同,组织架构、财务表现和股权结构都将优化,整体估值有望大幅提高。